■ 大离谱事件！已经停牌的可转债昨日早间竟然交易了40分钟。

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■ 嵘泰转债5月5日起应连续停牌，但多个交易软件显示，嵘泰转债仍能交易，并且盘中一度拉升大涨17%，最高价达到121.9元。上交所随后发布公告称，开盘后上交所市场嵘泰转债交易状态异常，上交所已于10：10对嵘泰转债实施停牌，并就相关原因进行排查。

■ 历史上，上交所宣布交易无效的事件还得追溯到28年前的“327国债”事件——1995年2月23日晚间，因为多空双方违规操作，上交所宣布1995年2月23日16时22分13秒之后的所有交易是异常的无效的。

综合中国证券报、时代财经、21世纪经济报道、经济观察网、大河财立方、证券时报等

1 停牌期间竟然还能交易

昨日上午，Wind、同花顺等证券交易终端显示，已公告停止交易的嵘泰转债（111006.SH）仍在市场交易。

记者注意到，嵘泰转债昨日以最低价102.424元开盘，一直到早上9点44分波动都不大，之后突然直线拉升，9点47分时，拉升至121.9元的高点。随后一直在116元至119元区间震荡，最后定格在10点10分，收报117.353元，上涨14.58%， 成交金额达9754万元。

资深投行人士王骥跃认为，嵘泰转债涨得莫名其妙，是市场的非理性行为，“这么高价格买入肯定亏，买入后转股也亏，持有等赎回也亏，看不懂”。

王骥跃还表示，正常情况下，公司证券部或董事会办公室应该有盯盘的，看到开市了还在交易，就应该直接打电话给交易所反映情况。很奇怪的是，嵘泰转债交易了40多分钟才发现问题。

嵘泰转债近日多次发布公告提醒投资者，公司发行的可转债将被强制赎回，相关工作完成后，嵘泰转债将从上交所摘牌。

根据安排，嵘泰转债的赎回登记日为5月9日，为了给投资者预留更多的转股时间，嵘泰转债将自5月5日起停止交易。5月5日至5月9日期间，持有嵘泰转债的投资者只能转股。

但昨日开盘，嵘泰转债还能交易，并且开盘后不久大幅拉升，盘中一度拉升大涨17%，成交金额达9754万元。

2 公司回应“不清楚”

昨日中午11时许，记者致电嵘泰股份证券部，相关工作人员表示，上午有不少投资者联系公司询问，并了解目前情况。该公司已与上交所取得联系，具体（原因）要等上交所的公告。

至于公司后续是否会发布相关公告，对方表示具体还需要跟交易所进行沟通，仍在对相关原因进行排查，下一步工作状态暂不清楚。下午1时许，记者致电上交所，相关工作人员表示，“现在还未排查出结果，出结果的时间也不确定，请保持关注（本所相关公告）。”

债券市场作为我国重要的金融市场之一，其债券的发行、交易等环节均受到严格的监管。

近年来，我国对于债券市场监管趋严。2022年7月，上交所还发布了可转换公司债券交易细则及自律监管指引。其中在强化交易监管方面提到，根据可转债交易机制特点及防控炒作需要，增加异常交易行为类型，进一步明确监管要求。

在监管趋严的背景下，类似嵘泰转债的事件并不多见，深圳汇合创世投资管理有限公司董事长王兆江称：“这类事件仅在指数表现上遇过一次，类似2013年光大‘乌龙指’，但债券的影响范围相对较小。此种意外产生的交易，按历史参照，其有效性可能会被认定不可逆转，即在停牌之前的交易算作有效，但也不乏例外。”

3 投资者损失谁买单

嵘泰转债的“回光返照”让部分投资者气愤不已。

同花顺数据显示，若投资者5月4日没有卖出债券，按照5月5日大涨17%的架势，每张债券能“回血”近20元。另外，还有投资者在当天交易的40分钟买入，发帖请教“才买就停牌怎么办”？

那么，投资者有可能索赔成功么？

北京市地平线（深圳）律师事务所律师徐瑶对记者表示，这种事件在国内确实罕见，但（索赔成功）不太可能，除非能够证明发行人存在虚假陈述或交易所存在重大过错，“在已经公告最后交易日并摘牌的情况下，出现这样的事件大概率是交易所系统故障或人为差错导致，相关交易可能会被取消。”

根据我国《证券法》第111条的规定，因突发性事件（如重大技术故障、重大人为差错）导致证券交易结果出现重大异常、按交易结果进行交收将对证券交易正常秩序和市场公平造成重大影响的，证券交易所可以采取取消交易等措施。

4 上交所：成交取消交易无效

记者注意到，昨日收盘后，上交所发布关于嵘泰转债停牌及相关交易处理情况的公告。

公告显示，5月5日早盘，因技术原因，嵘泰转债仍挂牌交易。该所发现后，于当日上午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交8.35万手，累计成交9754万元。

上交所称， 依据《上海证券交易所债券交易规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成交取消，交易无效，不进行清算交收。“对于该事件的发生，本所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。”上交所进一步表示。

同时，上交所强调，对于嵘泰转债的转股和赎回不受影响，正常进行。